Финансовый менеджмент компаний высокотехнологической отрасли

Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» имеет целью cформировать у слушателей комплекс теоретических и практических знаний и навыков в области управления финансами и освоить систему конкретных техник эффективного финансового менеджмента, учитывающих специфику турбулентного современного высокотехнологического бизнеса. 

Особенностями программы являются:
- фокус внимания на секторе высокотехнологичных / инновационных бизнесов. Такие компании отличаются более высоким уровнем риска и неопределенности результатов новых разработок плюс к более высоким темпам роста. В данном секторе компаний сложно «в лоб» применять классические подходы корпоративных финансов, они требуют переосмысления и решения вопроса о применимости;
- взгляд на область финансового менеджмента как набор знаний и навыков, необходимых для принятия правильных решений в области финансов, с другой стороны, внимание в курсе уделяется особенностям управления финансовым блоком в указанном типе компаний и взаимодействию между финансовым блоком и другими функциональными блоками управления в компании;
- уделяется внимание учету особенностей финансового управления при использовании разных типов финансирования (рыночное и через счета Федерального казначейства).

Задачи дисциплины:

• сформировать знания о принципах построения финансовых моделей;
• изучить основные финансовые показатели, которые используются в качестве финансовых целей в современных компаниях (EBITDA / FCF / EVA); 
• изучить систему ограничений / ковенант при принятии краткосрочных финансовых решений;
• сформировать навыки и умения применения современных методов управления финансами для построения эффективной финансовой службы в компании и оптимального взаимодействия между службой финансового директора и другими функциональными подразделениями;
• разобраться в особенностях расчета ставки дисконтирования для высокотехнологичных бизнесов;
• понимание особенностей управления источниками финансирования деятельности компании.

Форма обучения заочная (дистанционная).
Еженедельные занятия будут включать просмотр тематических видео-лекций и выполнение тестовых заданий с автоматизированной проверкой результатов.
Важным элементом изучения дисциплины является участие в обязательных заданиях со строгим дедлайном.

Тема 1. Введение в курс. Цели и задачи финансового менеджмента
1.1. Развитие финансового менеджмента в мире и в России. Основные теории Нобелевских лауреатов.
1.2. Цели финансового менеджмента. Главные проблемы и вызовы развития финансов в 2020 годы
1.3. Корпорация как объект изучения финансового менеджмента
1.4. Особенности финансовой модели высокотехнологичных компаний.  Кейс. Майнинг ферма

Тема 2. Поток денежных средств компании как объект финансового анализа
2.1. Прямой и косвенный методы построения денежного потока. Факторы, влияющие на величину денежного потока. Преимущества и недостатки показателей потока денежных средств в финансовом анализе деятельности компании. Анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств. 
2.2. Оценка достаточности денежных средств для осуществления операционной и инвестиционной деятельности. Свободный денежный поток для технологических компаний. Структура денежных потоков компании на различных этапах жизненного цикла технологии.

Тема 3. Основы оценки финансовых активов
3.1. Принципы оценки основных финансовых активов. Методика оценки основных финансовых активов. Оценка стоимости купонной облигации. Оценка стоимости облигации с нулевым купоном. Проблемы оценки облигаций с переменным купоном. 
3.2. Оценка стоимости привилегированных акций. Цели инвестирования в акции: применение моделей дисконтированных дивидендных платежей. Модель Гордона. Предпосылки и ограничения модели Гордона. Постоянный будущий темп роста дивидендов: значение тезиса для современного финансового менеджмента. 
Анализ ситуации 1. Оценка стоимости еврооблигаций РФ.
Анализ ситуации 2. Почему в России привилегированные акции не используются для привлечения инвестиций?

Тема 4. Риск и неопределенность в оценке финансовых активов
4.1. Классификация рисков. Измерение рисков. Систематический и несистематический риски. Теория Марковица. Значения диверсификации для управления рисками. Модель оценки долгосрочных активов компании, ее методологические предпосылки. Критика модели CAPM.
4.2. Альтернативные подходы к оценке финансовых активов. Методы экспертного оценивания рисков. Нобелевские лауреаты 2013: Шиллер, Хансен, Фама. Гипотеза информационной эффективности рынков.
Анализ ситуации 3. Стремятся ли в настоящее время корпорации диверсифицировать виды бизнеса для управления рисками?

Знать: 

• роль и место финансового директора в системе корпоративного управления
• особенности и инструментарий управления финансами современных компаний;
• основные прикладные модели в области управления финансами.

Владеть: 

• навыками применения опыта западных компаний в области финансового управления и его адаптации к российским условиям;
• навыками выявления инновационного потенциала методов финансового управления компанией;
• навыками построения оптимальной финансовой службы, адаптированной под специфику технологической отрасли.

Уметь:

• использовать как управленческие, так и инструментальные инновации в области  финансового управления компанией;
• обосновывать принятие долгосрочных финансовых решений высокотехнологических фирм, нацеленные на повышение стоимости компании;
• оценивать  как краткосрочные  результаты,  так и стратегические горизонты  финансового развития  компании.