Основы корпоративных финансов

В рамках данного онлайн-курса, подготовленного преподавателями Высшей Школы Экономики, слушатели получат фундаментальные знания в области финансового анализа компании. Курс охватывает широкий список тем: от базовой теории денежных потоков до продвинутых теорий структуры капитала и практик корпоративного управления. Лекторы курса подробно объясняют процессы оценки инвестиционных проектов, особенности применения дисконтирования и расчета затрат на капитал; знакомят слушателей с теориями выплат акционерам, а также с особенностями процессов реструктуризации компании и сделок слияний и поглощений.

Курс комбинирует как теоретические аспекты принятия тех или иных финансовых решений, так и практические особенности реализации данных решений. Это позволит слушателям сформировать полное понимание тех процессов, которые происходят в публичных компаниях. Слушатели в дистанционном формате смогут научиться ориентироваться в финансовой отчетности компании и понимать ее финансовое положение. Курс основан на современных моделях, что позволит слушателям получить самую актуальную информацию, которую они смогут применять в учебе и работе.

Практические навыки, получаемые в процессе освоения курса: финансовый анализ, управление рисками, финансовое моделирование, экономический анализ, знание методов оценки инвестиционных проектов, корпоративные финансы, финансовое планирование, инвестиционный анализ, знание рынка ценных бумаг, стратегическое мышление, управление проектами.

Курс состоит из 11 недель. Каждая неделя содержит видеолекции, тестовые задания и материалы для самостоятельного изучения. В открытом доступе вы можете ознакомиться с видеолекциями, доступ к оцениваемым заданиям и экзамену с прокторингом станет доступен после оплаты курса.

Jonathan Berk and Peter DeMarzo, Corporate Finance, 3rd edition, Prentice Hall, 2013 (можно использовать и более старые издания).
Альтернатива на русском языке:
Ричард Брейли, Стюарт Майерс, Принципы корпоративных финансов, М.: Олимп-Бизнес, 2010 г. Это русский перевод. Конечно, вы можете читать и оригинал. Последнее издание оригинала: Richard Brealey, Stewart Myers, Fanklin Allen, Principles of Corporate Finance, 11th ed., McGraw-Hill/Irwin, 2013.
Для тех, кто найдет эти учебники слишком сложными, есть версия первой из указанных книг для самого базового уровня:
Jonathan Berk, Peter DeMarzo, Jarrad Harford, Fundamentals of Corporate Finance, 2nd edition, Prentice Hall, 2011.
Также онлайн доступна следующая книга:
Welch, Ivo, 2014, Corporate Finance, 3rd edition, http://book.ivo-welch.info/ed3/. Она будет неплохим дополнением к указанным.

Курс задуман как вводный курс по финансам и, поэтому, не предполагает предварительных знаний в этой области. Тем не менее, базовые знания бухучета, ценообразования активов, теории вероятности будут полезны.

1. Цели корпорации. Потоки денежных средств корпорации
2. Ценность денег с учетом фактора времени (time value of money). Дисконтирование и приведенная стоимость. Определение фундаментальной стоимости акций и облигаций
3. Риск и доходность. Модель оценки долгосрочных активов (CAPM)
4. Критерии принятия инвестиционных решений и формирования портфеля проектов
5. Как корпорации привлекают капитал. Структура капитала компании на совершенном рынке капитала. Стоимость капитала для компании (cost of capital)
6. Структура капитала компании на несовершенном рынке: Эффект налогов и издержек банкротства (financial distress costs). Теория компромисса (Trade-off theory)
7. Структура капитала на несовершенном рынке: эффект агентских проблем и асимметричной информации. Порядок выбора источников финансирования. (Pecking order of financing)
8. Политика выплат инвесторам. Модель для совершенного рынка. Загадки дивидендов. Эффект налогов и асимметрии информации
9. Оценка стоимости компании методами дисконтирования денежных потоков
10. Стратегические сделки: слияния, поглощения, выкупы компаний, реструктуризация
11. Корпоративное управление (corporate governance) и стоимость компании
12. Итоговый экзамен

• Владение принципами формирования современных методов анализа стоимости.
• Понимание логики формирования компромиссной теории структуры капитала.
• Понимание специфики сделок о слияниях и реструктуризации.
• Умение оценивать влияние корпоративного управления на основные решения в компании.
• Умение расчитывать стоимость облигаций.

1. Способность собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);
2. Способность осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач (ПК-4);
3. Способность анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений (ПК-7);
4. Способность, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор и/или аналитический отчет (ПК-9).